每日一答 丨 政治局会议传递出了什么信号?

中共中央政治局10月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。

与7月底的会议相比,此次会议传达出了一些不一样的信号,值得我们密切关注。

一是对经济下行态势的确认。7月底会议对经济形势的表述是“当前经济运行稳中有变,面临一些新问题新挑战,外部环境发生明显变化”,10月底会议在“当前经济稳中有变”之后又补充了“经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露”。三季度以来,经济增速跌破了延续近三年的6.7%-6.9%区间,跌至6.5%的近10年最低水平,10月份的PMI指标仍在走弱,预示着经济下行压力仍在加大。

但会议也指出,“我国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段,外部环境也发生深刻变化,一些政策效应有待进一步释放”,显示出中央对经济放缓的容忍度提高,继续致力于高质量发展,同时,也对前期出台政策的时滞有一定预期。

二是保持政策的延续性。在政策基调方面,会议提出要“实施好积极的财政政策和稳健的货币政策,做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,有效应对外部经济环境变化,确保经济平稳运行”。财政政策和货币政策的基调并未发生调整,确保经济平稳运行仍然是下半年最重要的经济任务。

7月底会议对财政政策的要求是“要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用”,此次会议并未再提,但从三季度情况来看,宽松的财政政策正向减税降费方向倾斜,而不只是此前常用的扩大支出。

7月底会议对货币政策的要求是“要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕”。自那以后,央行又连续降准,市场流动性并不缺乏,但问题是传导机制出现了梗阻,宽货币未能转化为宽信用。如何破解梗阻、疏通传导机制仍然是下一阶段货币政策的重点。

三是强调抓住主要矛盾。与7月底会议提出六个方面的具体任务不同,此次会议重点谈到了三个方面的工作,即坚持“两个毫不动摇”、促进资本市场长期健康发展和维护在华外资企业合法权益。

前段时间,社会上出现了一些对民营企业不太友好的声音,一度引起民营企业家的信心动摇。习总书记9月份在东北视察时已经对此做出定调,此次会议再次强调“要坚持‘两个毫不动摇’,促进多种所有制经济共同发展,研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难”,释放出对民营企业、中小企业的善意,有助于稳定市场信心,进一步改善预期。

今年以来股市表现为单边下行态势,与经济运行总体平稳、稳中有进的表现相脱节,造成市场主体悲观情绪发酵,抑制投资支出增加,阻碍消费需求扩大,已经成为当前的主要矛盾。会议强调要“围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展”,近期证监会也推出了一组改革措施,包括改善上市公司质量、优化交易监管、吸引资金入市等,有助于稳定市场预期,激发做多热情。

“维护在华外资企业合法权益”在7月份会议上已经提过,在此次会议上再次得到强调,有助于在改革开放40周年之际继续展现中国维护开放的信心和决心,营造更加公平便利可预期、更有吸引力的外商投资环境。

四是体现了中央的定力。对于市场关注的基建补短板、去杠杆、房地产调控等问题,在7月会议得到强调,但此次会议并未涉及,但这并不意味着政策的转向,而是体现出中央的定力,正如会议所指出的,“一些政策效应有待进一步释放”。

10月31日,国务院办公厅印发了《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,这意味着基建补短板仍在日程之上,随着地方政府专项债发行和PPP项目库清理的完成,基建投资增速有望触底反弹。

去杠杆工作在经济下行压力加大的背景下正在转向结构性去杠杆和稳杠杆,这也逐渐在中央层面达成共识。

至于房地产市场,预计在“防范化解重大风险”被定位为未来三大攻坚战之一、“房子是用来住的,不是用来炒的”写进十九大报告的前提下,调控政策应不会轻易退出。后续可密切关注政策的微调。

最后,会议提到年末之前“要抓好庆祝改革开放40周年活动和举办首届中国国际进口博览会”,而且“做好冬季各项民生保障工作,特别要保障好群众温暖过冬”。去年冬天河北省为了治理污染而导致居民受冻的情况应该不会重现,这也意味着环保政策可能会略有松动。

(文 丨 王静文)


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