何享健推美的置业上市,“家电大王”能否玩转房地产?

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年逾古稀的何享健再次征战资本市场,这次目标是港股市场。日前,美的置业向港交所递交了上市文件。自2014年就传出赴港上市的美的置业,终于迈出实质性的一大步。招股书披露信息显示,2015年到2017年,美的置业主营业务收入分别为83.13亿元、119.92亿元、177.17亿元,年复合增长率达46%。净利润也在同步跟涨,分别为3.84亿元、9.93亿元、18.94亿元,年复合增长率达122%。
如果纯粹从财务数据来看,美的置业的业绩还是不错。对于未来3到5年的目标,美的置业表示,第一,要做成全国智慧地产领军品牌;第二,要做成旅居产业特色小镇知名品牌;第三,2020年力争千亿规模,覆盖中国50个城市。
值得注意的是美的置业的股权结构,公开信息显示,美的集团创始人何享健及其儿媳卢德燕均为美的置业的控股股东。
对于何享健来说,除了美的集团之外,还控制小天鹅及库卡两家上市公司,如果美的置业上市成功,这将是何享健拥有的第四家上市公司。
作为何享健家族电器之外的又一业务,美的置业过去几年经历了一轮快速增长周期。此次登陆资本市场,或许是为了开辟新的融资渠道。目前来看,美的置业经营重点在京广线以东区域。
由于地产行业的属性,美的置业资产负债率一直比较高,截至2018年3月31日,美的置业负债总额为1089亿元,净负债率为181.4%,比行业平均水平高出近一倍。这其中,美的置业短期债务约为322亿元。然而,美的置业的现金流并不足以应对短期偿债压力。
作为周期性的房地产企业,大量短债无疑让美的置业压力倍增。自2018年以来,包括银行、信托等融资渠道都在收紧,融资难和融资贵更是中小房企面临的一道难题。当偿债压力迭加A股市场融资环境趋严,登陆港股市场,或许是美的置业快速获取资金的最好选择。

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