【中瑞交易团队】晚盘及11月12日期货行情分析&操作建议

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正文黑色产业板块螺纹钢(RB)& 热卷(HC)& 铁矿石(I)螺纹钢主力2001合约11震荡,热卷主力2001震荡,铁矿石主力2001合约震荡回落。短期螺纹钢、热卷需求韧性犹在,维持偏多思路。铁矿石外矿到港量将逐步增加,供需的悲观预期加强。趋势交易的主要逻辑:当前虽然螺纹钢、热卷冲高回落,从短期的资金走向来看,前期做多资金出现大幅度离场,导致盘面回调,但是企稳后空头资金离场进一步打压盘面的意愿不强,依然维持偏多的交易思路。从宏观角度来看,近期虽然全球经济下行压力犹在,但是中美贸易磋商乐观预期增强;政府加强宏观调控,央行小幅降息,严控地产增基建保经济,多国开启货币宽松周期等利好,有望托底经济回归政策。产业角度,需求高韧性,库存去化速度较快以及冬储对盘面的提振明显。但是供应端钢厂利润较好,环保边际影响弱化,钢厂主动减产意愿偏低,同时但秋冬季需求逐步减弱预期加重期现货后市压力。铁矿近期价格疲弱主要是出于对后市供需的悲观预期,外矿到港量将逐步增加而下游成材消费即将转入淡季,受此悲观预期驱动,贸易商议价空间加大但钢厂采购意愿较 弱,致使港口现货价格连续下调。晚盘及11月12日操作建议:螺纹主力2001趋势震荡,短期震荡,上方3470附近存在压力,下方支撑参考3300。新开仓维持震荡偏多思路,多单可持有,关注下方3360附近支撑。热卷主力2001趋势震荡,短期震荡偏多,上方3420存在压力,下方3300附近存在支撑。新开仓维持震荡偏多思路,关注下方3300附近支撑。铁矿石主力2001趋势震荡,短期震荡偏弱,下方580附近存在支撑,上方630附近存在压力。新开仓震荡偏空思路,背靠600附近压力抛空。焦炭(J)& 焦煤(JM)& 郑煤(I)焦炭主力2001合约11日震荡偏弱,焦煤主力2001合约震荡下跌,郑煤主力2001合约震荡。短期焦炭焦煤在下游悲观预期过度消化后有企稳可能。动力煤等待降温天气到来,需求启动支撑盘面趋势交易的主要逻辑:焦炭近期维持下跌走势,主要是需求端给予焦价的支撑依旧较弱,增强了钢厂对焦价打压的信心。但是供需面并未没有持续恶化,市场预期的由于焦化产能不断增加,焦炭市场供需面将由相对平衡转为供给宽松的局面并没有出现。近期需要关注焦炭价格对下游钢材的悲观预期存在过度消化的可能。焦煤近期主产区部分煤企开工有下滑,叠加发运有一定限制,供给端有收缩。下游焦化利润低位,整体采购积极性不高,维持区间震荡。动力煤供应持续宽松格局,与此同时,下游需求疲乏,未见明显起色。但是随着北方大面积降温天气到来,需求启动加快。期货价格快速下跌后,现货价格支撑加强。晚盘及11月12日操作建议:焦炭2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,上方压力1800附近,下方支撑1680。新开仓维持震荡思路,多单可持有,关注上方1700附近压力。焦煤2001主力合约趋势震荡,短期震荡,上方1270存在压力,下方支撑参考1200。新开仓震荡思路对待,多单可持有,关注下方1225附近支撑。郑煤2001合约趋势震荡偏弱,短期震荡,下方支撑540,上方555附近存在压力。新开仓震荡思路,关注下方540能否企稳,当前市场以空头资金出场为主,观望等待企稳多头资金入场后,可轻仓接多。原油化工板块原油(SC)& 燃料油(FU)& 沥青(BU)原油主力1912合约11日震荡,燃料油2001合约震荡下跌,沥青1912合约震荡下跌。短期原油阶段性供需逻辑向好预期增强,但是当前全球经济下滑的事实拖累需求。燃料油IMO2020规范即将实施,需求逻辑悲观。沥青受气温影响,总体需求呈现淡季特征。趋势交易的主要逻辑:原油阶段性维持震荡走势,因供需逻辑并未出现较大分歧,随着中美贸易紧张关系缓解,前期施压原油的需求悲观预期将逐步趋弱,原油重心有望上移一个台阶。同时,OPEC及其盟友或将进一步深化减产力度,中期的供需逻辑有向好预期,但是当前全球经济依然是承压盘面的主因。燃料油因IMO2020 规范即将实施,这可能是需求从高硫燃料油转向低硫燃料油的重要信号,盘面破位下跌。沥青受气温影响,总体需求呈现淡季特征。而供应端依然充裕,上游炼厂库存较高,随着原油的上涨,目前生产利润被压缩,等待后期供应量的减少时点,总体11月沥青供需或转向两弱格局。晚盘及11月12日操作建议:原油1912主力合约趋势震荡,短期震荡,上方470附近存在压力,下方440附近存在支撑。新开仓震荡思路对待,暂时观望,关注上方460附近压力。燃料油2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,压力参考2150附近,下方支撑不明。新开仓震荡偏空思路。沥青1912主力合约趋势震荡,短期震荡,上方3000附近存在压力,下方2860附近存在支撑。新开仓震荡偏空思路对待,背靠2900附近压力抛空。塑料(L)& 聚丙烯(PP)& 甲醇(MA)LLDPE主力2001合约11日震荡偏弱,PP12001合约震荡偏弱,甲醇主力合约2001合约震荡下跌。短期塑料、PP存在较强现实与弱预期博弈,盘面维持震荡偏弱走势。甲醇基本面逻辑偏空,但是期价维持高度升水状态,低位不建议追空。趋势交易的主要逻辑:塑料、PP存在较强现实与弱预期博弈,短期来看塑料下游需求有韧性,石化控库压力不大,且绝对价格处于低位,但是中期来看产能释放,供需预期驱动向下。PP目前来看,终端需求以间歇性补库为主,对市场驱动动有限,后市重点仍在供应面。虽然生产端产量增加已经非常清晰,但前沿供应较大压力尚未充分体现,市场仍在弱预期下徘徊观望。甲醇基本面逻辑偏空,因甲醇产量增加,供应维持上涨 趋势,货源较为充裕。但下游需求疲弱态势未改,随着期货下跌,业者观望情绪较浓期货下跌后,但是期价维持高度升水状态,低位不建议追空。晚盘及11月12日操作建议:LL2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,上方7400附近存在压力,下方7000附近存在支撑。新开仓震荡偏空思路,空单可持有,背靠7200附近压力可轻仓抛空。PP2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏空,上方8080附近存在压力,下方7770附近存在支撑。新开仓震荡偏空思路,背靠7930压力可做空。甲醇2001合约趋势震荡,短期震荡下跌,下方支撑支撑1950,上方2150附近存在压力。新开仓震荡偏空思路,但是不建议追空,关注下1950附近支撑。PTA(TA)& 乙二醇(EG)PTA主力2001合约11日震荡下跌,乙二醇主力2001合约震荡,短期PTA、乙二醇供需逻辑悲观,盘面呈现振荡下行走势。趋势交易的主要逻辑:PTA和乙二醇呈现振荡下行走势,主要是基本面逻辑较为悲观,下游聚酯企业利润不佳,出现了较为密集的企业检修随着冬装备货行情的降温,需求正在不断走弱。同时,PTA产能投放周期正式来临,而乙二醇虽然产业链目前仍然处于生产亏损状态,港口库存继续去化,但后期装置继续投产造成市场心理预期偏弱。晚盘及11月12日操作建议:PTA2001主力合约趋势震荡偏弱,短期震荡下跌,上方5000附近压力,下方支撑4600。新开仓震荡偏空思路,关注上方4700附近压力效果,承压可抛空。乙二醇2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,上方压力4700,下方4400附近存在支撑。新开仓震荡偏空思路对待,关注上方4480附近压力。橡胶(RU)橡胶主力2001合约11日冲高回落,短期橡胶利多风险已经透支,供给端压力犹在。趋势交易的主要逻辑:橡胶在前期的震荡区间承压回落,短期来看前期的利多风险已经透支。虽然当前天胶库存已经明显下降,基本面态势已经出现一定程度好转,但是四季度是东南亚的高产时间段,料进口将再次进入季节性增加态势,进口供应压力依然很大。晚盘及11月12日操作建议:橡胶2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,下方11600存在支撑,上方12300附近存在压力。新开仓震荡偏空思路,关注上方12000附近压力,承压明显可抛空。有色金属板块沪铜(CU)沪铜1912主力合约11日震荡偏弱,伦铜震荡偏弱,短期沪铜在宏观利好出尽后,料下周沪铜弱势震荡为主。趋势交易的主要逻辑:沪铜虽然近期受到中美关系持续好转提振,同时三季度国内推出多项政策支撑经济和促进消费,宏观层面好转,同时南美矿山抗议活动持续。但是但人民币兑美元汇率方面重归“6时代”对铜价带来较大压制,而欧元区制造业录得45.9,10月份仍处于7年来最大跌幅,宏观经济环境的不乐观难以为铜价带来较强动力。综上所述,在短期利好消息逐渐出尽,精铜消费与经济环境未有较大起色的情况下,铜价仍有易跌难涨倾向,料下周沪铜弱势震荡为主。晚盘及11月12日操作建议:1912主力合约趋势震荡,短期震荡,上方48000附近存在压力,下方47000附近存在支撑。新开仓震荡思路对待,暂时观望不建议盲目追多,关注下方47000附近支撑。沪锌(ZN)沪锌1912主力合约11日震荡下跌,伦锌震荡偏弱。短期沪锌国内供需面相对更为悲观,盘面延续弱势。趋势交易的主要逻辑:沪锌国内供需面相对更为悲观,虽然海外锌库存续创新低伦锌有所提振,但是国内锌锭冶炼产能增大预期犹在。同时,下游行业进入传统消费淡季,在消费淡季的影响下,需求端回暖的可能性比较小。晚盘及11月12日操作建议:1912合约趋势震荡,短期震荡偏弱,上方19400存在压力,下方18550存在支撑。新开仓震荡偏空思路,但是趋势交易机会不佳,暂时观望,关注下方18550附近支撑。沪镍(NI)沪镍主力合约1912合约11日震荡洗盘,伦镍震荡。短期沪镍基本面逻辑维持偏空思路,近期依然有下跌的可能。趋势交易的主要逻辑:沪镍整体重心下移,因印尼金川的首艘镍铁回运,同时印尼暂停了对违规报告的调查,允许部分镍矿出口商恢复出口,前期禁矿预期下降,同时不锈钢旺季已过,旺季去库的预期也将落空,镍矿港口库存出现回升,基本面逻辑维持偏空思路晚盘及11月12日操作建议:1912主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,上方135000附近存在压力,下方128000附近存在支撑。新开仓维持偏空思路,关注上方132000附近压力。农产品板块豆粕(M)&豆油(Y)豆粕主力2001合约11日震荡偏弱,豆油主力2001合约震荡偏强,短期豆粕豆油因需求逻辑分化,盘面走势分化。趋势交易的主要逻辑:豆粕豆油走势分化,豆粕维持震荡偏弱走势,因为中美贸易谈判继续获得进展,中国或恢复部分美豆采购,同时终端生猪养殖仍处于恢复期,饲料需求表现相对一般,饲料厂按需采购。但是豆油短暂调整后做多热情卷土重来,10月供需报告预期马来继续增产 增库存,短期或带来一定压力,但是今年春节较早,双节前集中备货 预计在12月前开始启动,后期豆油库存仍有去化动力,豆油上涨仍有较强确定性,盘面能否提前透支涨势还需观望。晚盘及11月12日操作建议:豆粕2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,上方3000存在压力,下方2900存在支撑。新开仓2001合约震荡偏空思路,空单可持有,关注2900附近支撑。豆油2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏强,下方6300附近存在支撑,上方压力6500。新开仓震荡思路,近期有超涨回调的可能,但不建议摸顶,等待做空信号出现。棉花(CF)棉花主力2001合约11日震荡偏弱,短期郑棉需求旺季将尽,空头因素占优,盘面又进入震荡调整阶段。趋势交易的主要逻辑:郑棉近期承压回落,当前虽然有中美逐步取消关税利好以及棉花需求旺季支撑,但是在棉花增产及库存累积的制约下,价格上方压力明显。同时,7号重要消息称作为世界最大的棉花进口国的中国,已批准采购巴西棉花以重建其储备。此前收储内棉的预期下降,郑棉多头受磋。晚盘及11月12日操作建议:2001主力合约趋势震荡,短期震荡偏弱,上方13200附近存在压力,下方12700附近存在支撑。新开仓暂时观望为主。
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